国寿研究声 | 2024年一季度银行业发展动态分析
综合
关注
2024年一季度
银行业发展动态分析
摘要：一季度，货币信贷与社融增速稳中趋缓，M2增速持续减缓，资产负债规模扩张速度放缓，存贷款增速有所减缓，股份行资产负债增速下滑明显，国有行表现较强韧性。人民币贷款余额连续四个季度呈减缓趋势，住户短期贷款和票据融资增速下滑明显，企（事）业贷款保持较快增长。人民币存款增速分别较上年末和同期回落2.1个百分点和4.8个百分点，财政存款增速下滑明显，非银行业金融机构存款增速持续加快。利润增速放缓，净息差继续收窄，营收分化明显，股份行业绩持续承压，优质城农商行业绩表现亮眼。商业银行不良率整体平稳，资本充足率持续回升，拨备覆盖率保持整体稳定。政策方面，货币政策坚持总量与结构齐发力，切实有效服务实体经济；财政政策加力提效，财政支出结构持续优化；金融监管“长牙带刺”，全面有效保障银行业发展；产业政策服务民生发展，拓展银行服务空间；区域政策提升协调发展水平，银行业区域业务布局空间更广。展望二季度，货币政策将整体延续稳健偏松，财政政策继续加力提效，金融监管政策趋严，净息差降幅有望收窄，中收表现或将有所改善，零售金融延续修复态势，“五篇大文章”定调金融高质量发展，强化金融市场波动应对措施，风险防控挑战仍存，各领域风险化解仍是重点。
一、发展回顾
（一）货币信贷与社融增速稳中趋缓，M2增速持续减缓
一季度，我国社会融资规模增量为12.93万亿元，同比少增1.61万亿元，3月末社会融资规模余额同比增长8.7%，较上年同期下降1.3个百分点，主要受信贷增速放缓、政府债发行滞后、去年同期高基数等因素拖累。M2增速持续减缓，广义货币供给M2余额304.80万亿元，同比增长8.3%，增速较上年同期和上年末分别下降4.4个百分点和1.4个百分点，这与地方债风险防控加强、中央政府提升杠杆以对冲居民及企业杠杆率的放缓、信贷需求转弱等有关，一定程度也反映了银行资产扩张、创造货币的行为在向着更加稳健、均衡、可持续的轨道靠拢。
图1 社融增速稳中趋缓
M2增速持续减缓
（二）资产负债规模增速放缓，行业信贷结构持续优化资产规模扩张速度放缓，但仍然较快。
2024年2月末，商业银行境内总资产余额为354.75万亿元，同比增长10.0%，增速较上年同期回落1.5个百分点。国有大行、股份行、城商行、农商行总资产分别同比增长12.7%、4.0%、10.0%、7.8%，较上年同期分别变化-0.8个百分点、-2.7个百分点、-0.7个百分点、-1.4百分点，商业银行资产规模增速呈现减缓态势，其中股份行资产增速下滑明显，国有大行表现出较强的韧性，资产增速略有下降。
图2 资产规模扩张速度放缓
信贷增长仍然较快。一季度末，人民币贷款余额247.05万亿元，同比增长9.6%，增速较上年末和同期下滑1和2.2个百分点，但仍处于较高水平，反映央行引导金融机构信贷均衡增长，增强信贷增长的可持续性。其中，住户短期贷款、住户中长期贷款、企（事）业短期贷款、企（事）业中长期贷款、票据融资余额同比增速分别为6.52%、4.29%、8.66%、12.41%、-1.55%，增速分别较年初变化-4.62个百分点、-0.52个百分点、-1.03个百分点、-1.32个百分点以及-4.14个百分点，较去年同期分别变化-4.55个百分点、-0.79个百分点、-1.34个百分点、-2.58个百分点以及-11.48个百分点。企（事）业中长期贷款保持较快增速，这与金融机构持续加大对重点领域和薄弱环节的支持力度有关。
图3 住户短期贷款增速下滑明显
企（事）业中长期贷款较快增长
行业信贷投向结构持续优化。主要领域信贷增速保持较快增长，一季度末，金融机构高技术制造业贷款、科技型中小企业贷款、普惠小微贷款、涉农贷款和民营经济贷款同比增速分别为27.3%、20.4%、20.3%、13.5%和10.7%，2023年末绿色贷款增速更高达36.5%，均明显高于全部贷款增速（9.6%）；制造业、基础设施、不含房地产业的服务业、房地产业中长期贷款分别增长26.5%、13.4%、13.1%和4.9%；普惠小微贷款余额增速已连续多年保持在20%以上，普惠小微授信户已经超过6000万户；3月份，新发放普惠小微贷款加权平均利率4.36%，创历史新低。
图4 主要领域信贷增速保持较快增长
负债规模增速稳中趋缓。2月末，商业银行总负债为326.80万亿元，同比增长11.5%，较上年同期和上年末分别回落1.9和1.4个百分点，其中，国有大行、股份行、城商行、农商行分别增长13.1%、3.8%、10.0%、7.6%，较上年同期分别变化-1.1个百分点、-3.7个百分点、-2.4个百分点、-2.6百分点，较上年末分别变化-0.8个百分点、-2.8个百分点、-0.7个百分点、-1.6个百分点，可见，2024年以来国有行和城商行负债规模增长最为明显，股份行负债规模增长相对较为缓慢。
图5 负债规模增速整体下滑
存款增速有所回落。3月末，人民币存款余额295.51万亿元，同比增长7.9%，增速分别较上年末和同期回落2.1个百分点和4.8个百分点，延续下滑趋势。分结构看，住户存款同比增速较高，为11.76%，较年初下降2.07个百分点；非金融企业存款同比增长1.48%，较年初下降4.04个百分点；政府财政存款同比增长3.95%，较年初大幅下降11.89个百分点，非银行业金融机构存款增速10%，较年初上升2.85个百分点，反映了存款流向保险市场、基金市场、信托市场、股票市场等后，金融机构在银行的存款增长较快。
图6 财政存款增速下滑明显
非银行业金融机构存款增速持续加快
（三）利润增速放缓，营收分化较为明显，股份行业绩持续承压
利润增速放缓，股份行利润降幅扩大，优质城农商行领跑行业。整体来看，2023年商业银行合计实现净利润2.38万亿元，同比增长3.24%，相比2022年同期增速下滑2.2个百分点，较前三季度大幅度下降5.68个百分点；分银行类型来看，国有大行、股份行、城商行、农商行净利润同比增速分别为1.77%、-3.67%、14.79%、14.78%，增速较2022年同期变化-3.27个百分点、-12.43个百分点、8.16个百分点、17.08个百分点；可见，2023年商业银行利润增速整体承压，其中股份行的业绩增速降幅相对较大，主要受净息差拖累、不良包袱大力处置等影响，其中浦发（-28.28%）、渤海（-16.81%）、兴业（-15.61%）、光大（-8.96%）等多家银行利润增速明显放缓。城商行、农商行利润增长较快原因与低不良、高拨备赋予优质城农商行业绩更充分的释放空间有关，其中，杭州（21.1%）、常熟（19.6%）、无锡（16.3%）等银行实现了15%以上的业绩增速。
图7 股份行利润降幅扩大
优质城农商行领跑行业
净息差继续收窄，资产定价下行为主因。2023年末商业银行净息差为1.69%，较前三个季度下降5bp，较2022年末下降22bp，净息差创历史新低。资产端，主要受存量按揭贷款重定价、实体有效需求偏弱、零售业务恢复低于预期导致生息资产收益率下行；负债端，存款定期化对冲了存款挂牌利率下调和市场利率下行的影响，导致计息负债成本率走高。分银行类型看，2023年末国有大行、股份行、城商行、农商行净息差分别为1.62%、1.76%、1.57%、1.9%，分别较2022年末收窄28bp、23bp、10bp、20bp，主要源于存量贷款重定价、新增贷款利率较低、高息资产占比下降以及市场资金利率下行，此外，国有大行和股份行的计息负债成本率较2022年呈现上升趋势，这可能与海外加息导致外币负债占比较高的国有行成本上升、股份行主动负债占比较高有关。
图8 净息差水平持续收窄
营收分化较为明显。国有大行营收业绩表现相对平稳，2023年国有六大行营业收入总额为3.53万亿元，较2022年基本持平，其中，中国银行营收同比增长6.4%，继续位居大行首位，邮储银行营收增速较前三季度提速1.1个百分点至2.3%，农业银行营收增速则实现由负转正，是唯一两家营收提速的国有大行；在息差下行、财富管理市场低迷、中收偏弱等多重压力下，股份行营收显著承压，12家股份行营业总收入为1.66万亿元，同比下降3.8%，其中平安银行（-8.45%）、浦发银行（-8.05%）、渤海银行（-5.55%）、兴业银行（-5.19%）等4家股份行营收业绩承压更为明显。优质区域性城农商行营收表现更加亮眼，常熟银行（12.05%）、江苏银行（9.15%）、宁波银行（6.4%）等优质区域性银行营收维持在5%以上增速的较好水平。
经营效率持续下降。2023年商业银行ROA为0.7%，较上年下降0.06个百分点，国有大行、股份行、城商行和农商行ROA分别为0.79%、0.71%、0.56%、0.54%，分别较上年变化-0.09个百分点、-0.08个百分点、+0.02个百分点、+0.02个百分点。ROE方面，2023年商业银行ROE为8.93%，较三季度下降0.52个百分点，较2022年下降0.4个百分点。
图9 经营效率持续下降
（四）不良率、拨备覆盖率平稳，资本充足率持续回升商业银行不良率整体平稳。
2023年末，商业银行不良贷款率为1.59%，较年初下降4.0bp；分机构类型看，国有大行、股份行、城商行和农商行不良贷款率分别为1.26%、1.26%、1.75%和3.34%，国有大行、股份行、城商行较年初分别下降5.7bp、6.1bp、9.6bp，农商行较年初上升12.3bp。
图10 商业银行不良率整体平稳
资本充足率持续回升。2023年末，商业银行资本充足率为15.06%，较上季度末上升28.7bp。分机构类型看，2023年末，国有大行、股份行、城商行、农商行资本充足率分别较上季度上升46bp、20.9bp、8.8bp、14.6bp。
图11 资本充足率持续回升
拨备覆盖率保持整体稳定。2023年末，商业银行拨备覆盖率205.14%，较年初下降0.71个百分点，风险抵补能力保持平稳。分机构类型看，国有大行、股份行、城商行、农商行拨备覆盖率分别为248.5%、219.1%、194.9%、134.4%，较年初分别变化3.4%、4.9%、3.3%、-8.9%。
图12 拨备覆盖率保持整体稳定
二、政策回顾
2024年以来我国宏观政策坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，财政货币政策把握时度效，推动银行业切实满足市场主体合理融资需求，监管部门牢牢将防范中小金融机构风险、房地产行业风险和政府地方债风险等作为第一要务，有效防范化解系统性金融风险。《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等产业政策陆续出台，《浦东新区综合改革试点实施方案（2023-2027年）》、跨境理财通2.0等区域政策接连落地，对银行业产生的影响重大而深远。
（一）货币政策坚持总量与结构齐发力，切实有效服务实体经济
2024年以来货币政策总量与结构双重调节，综合运用利率、准备金、再贷款等工具，切实服务实体经济，有效防控金融风险，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。总量层面，货币政策精准有力，两次降低存款准备金率、两次下调政策利率，2月5日央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。2月20日1年期LPR保持不变，5年期以上LPR超预期下调 25 个基点，有效带动社会综合融资成本下行。结构层面，持续优化资金供给结构，一方面，加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质流动性支持，着力营造良好的货币金融环境，一季度末，金融机构高技术制造业贷款、普惠小微贷款、涉农贷款和民营经济贷款均明显高于全部贷款增速，银行业在切实降低市场主体融资成本的同时，巩固对“五篇大文章”等领域的资金精准滴灌力度。另一方面，PSL等政策性金融工具规模扩大，加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造“三大工程”提供金融支持。2024年3月末，PSL余额较2023年9月末高出4678亿元，支持力度明显加大。
（二）财政政策加力提效，财政支出结构持续优化
2024年《政府工作报告》明确，积极的财政政策适度加力、提质增效。一季度，财政收支运行平稳，呈现出以下三方面特点：一是财政收入保持恢复性增长态势，一季度，全国一般公共预算收入60877亿元，同比下降2.3%，扣除2023年年中出台的4项减税政策对2024年财政收入形成翘尾减收等特殊性因素影响后，可比增长2.2%左右，延续恢复性增长态势；二是重点支出得到较好保障，财政支出结构持续优化，全国一般公共预算支出69856亿元，完成预算的24.5%，同比增长2.9%，主要支出领域中，社会保障和就业支出12708亿元，增长3.7%；教育支出10436亿元，增长2.5%；城乡社区支出5614亿元，增长12.1%；住房保障支出2049亿元，增长7.8%，财政在支持经济恢复发展、稳定就业、改善民生等方面发挥了重大作用；三是财政政策效果逐步释放，专项债发行节奏明显后滞，去年增发的1万亿国债已在2024年2月全部下达完毕，同时5000亿新增 PSL已于1月份投放完毕，支撑基建投资整体保持平稳。然而，当前化债压力依然高企，叠加财政收入预期疲弱，各地加强债务风险管理，专项债发行节奏明显后滞，投资项目金额同比收缩，天津、内蒙古、辽宁等12个债务负担较重的重点省（区、市）的基建项目基本停滞，进一步对全国基建投资造成拖累。从一季度财政收支看，财政政策靠前发力，政策效能正在加快释放，为经济持续回升向好提供了有力支持。
（三）金融监管“长牙带刺”，全面有效保障银行业发展
2024年以来，金融监管有棱有角，强监管严监管态势愈发明显：一是强化风险管理。金监总局发布《行政处罚裁量权实施办法》，力争实现监管有法可依、有法必依，切实加大对金融违法行为的惩处力度；住建部、金监总局联合发布《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》，部署落实城市房地产融资协调机制相关工作，更加精准支持房地产项目合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展；二是规范行业发展。金监总局修订形成《固定资产贷款管理办法》《流动资金贷款管理办法》《个人贷款管理办法》，促进银行业金融机构提升信贷管理能力和金融服务质效；修订发布《消费金融公司管理办法》，保障行业高质量发展；三是金融保障民生。人行、金监总局联合发布《关于调整汽车贷款有关政策的通知》《关于金融支持住房租赁市场发展的意见》，从住房和汽车两大领域鼓励消费，支持汽车产业尤其是新能源车产业快速发展和房地产业回暖；国务院出台《关于进一步优化支付服务提升支付便利性的意见》，人行、商务部、国家外汇管理局联合发布《关于进一步优化商业领域支付服务 提升支付便利性的通知》，提升支付便利性，提高居民日常消费热情。上述政策措施体现了监管机构一季度对全面加强银行业监管、风险防控以及金融服务质效提升的重视。
（四）产业政策服务民生发展，拓展金融服务空间
3月7日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动，大力促进先进设备生产应用，推动先进产能比重持续提升，推动高质量耐用消费品更多进入居民生活，畅通资源循环利用链条，大幅提高国民经济循环质量和水平。3月28日，国务院办公厅印发《统筹融资信用服务平台建设提升中小微企业融资便利水平实施方案》，方案要求加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，健全数据基础制度，加大融资信用服务平台建设统筹力度，健全信用信息归集共享机制，深入推进“信易贷”工作，深化信用大数据应用，保障信息安全和经营主体合法权益，推动金融机构转变经营理念、优化金融服务、防控金融风险，为企业特别是中小微企业提供高质量金融服务。商业银行积极主动满足房地产企业合理融资需求。2月6日，金融监管总局召开专题会议，进一步部署落实城市房地产融资协调机制相关工作，会议要求各监管局要成立工作专班，主动加强与地方政府和住建部门协同配合，积极参与协调机制各项工作，及时掌握辖内各城市协调机制运行情况；各商业银行要主动对接协调机制，对推送的房地产项目名单要及时开展评审，加快授信审批，对合理融资需求做到“应满尽满”。落实中央金融工作会议精神，做好“五篇大文章”，支持实体经济发展。3月15日，国家金融监督管理总局办公厅关于做好2024年普惠信贷工作的通知，通知要求深化金融供给侧结构性改革，优化金融资源配置，形成与实体经济发展相适应的普惠信贷服务体系，实现2024年普惠信贷供给保量、稳价、优结构，更好满足小微企业、涉农经营主体及重点帮扶群体多样化的金融需求。4月25日，国家金融监督管理总局发布《关于推动绿色保险高质量发展的指导意见》，在充分发挥保险在促进经济社会发展全面绿色转型中的重要作用，积极稳妥助力碳达峰、碳中和。金监总局发布《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》，金监总局、工信部、发改委联合发布《关于深化制造业金融服务 助力推进新型工业化的通知》，中国人民银行设立科技创新和技术改造再贷款，多管齐下，多维度，多角度支持科创企业成长，实现金融助力新质生产力发展；多部门联合发布《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率和支农支小再贷款、再贴现利率，系列政策旨在促进绿色生态产业发展，保障农业生产稳定及扶持小微企业生存壮大，切实做好“绿色金融”和“普惠金融”大文章。
（五）区域政策提升协调发展水平，银行业区域业务布局空间更广
2024年国务院政府工作报告提出，要提高区域协调发展水平。充分发挥各地区比较优势，按照主体功能定位，积极融入和服务构建新发展格局。深入实施西部大开发、东北全面振兴、中部地区加快崛起、东部地区加快推进现代化等战略，提升东北和中西部地区承接产业转移能力。支持京津冀、长三角、粤港澳大湾区等经济发展优势地区更好发挥高质量发展动力源作用。抓好标志性项目在雄安新区落地建设。持续推进长江经济带高质量发展，推动黄河流域生态保护和高质量发展。1月22日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《浦东新区综合改革试点实施方案（2023-2027年）》，方案要求在全国统一的市场准入负面清单基础上，制定实施浦东新区放宽市场准入特别措施，建设高水平市场准入体系，推动中国（上海）自由贸易试验区及临港新片区在前沿产业发展、跨境和离岸金融、新型国际贸易等领域进一步深化改革、扩大开放，支持对接国际高标准经贸规则推进制度型开放。粤港澳大湾区政策相继出台，拓宽商业银行业务发展空间。2月26日起，新修订的《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则》正式实施，“跨境理财通”正式迈入2.0阶段。相较于1.0阶段，“跨境理财通2.0”从参与机构、投资者准入、单个投资者额度、投资产品范围、跨境宣传销售安排等五个方面进行了优化升级。“跨境理财通2.0”提升了大湾区居民跨境资产配置便利性，为商业银行的跨境理财、私人银行等业务的拓展带来了新的机遇。3月22日，国家发展改革委举行专题新闻发布会介绍《关于支持广州南沙放宽市场准入与加强监管体制改革的意见》相关情况，《意见》要求以标准先行、场景开放、资本推动、产业汇聚、体系升级为原则优化市场环境，加强和规范全流程监管，坚持改革创新，坚持先立后破，通过首创性改革举措，更好发挥广州南沙在粤港澳大湾区建设中引领带动作用，打造立足湾区、协同港澳、面向世界的重大战略性平台。
三、二季度展望
2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，也是建设金融强国的开局之年。一季度，金融持续发力巩固经济回升向好态势，金融监管持续强化，金融市场维持稳健运行。《政府工作报告》定调宏观政策走向，积极的财政政策适度加力、提质增效，稳健的货币政策灵活适度、精准有效。展望二季度，银行业将按照《政府工作报告》要求，继续发力支持实体经济。货币政策将整体延续稳健偏宽松，信贷投放节奏将更趋平滑，更加注重资金使用效率，企业融资成本稳中有降；财政支出提速可期，结构持续优化；强监管、严监管、细监管主基调不变，监管举措和立法或将出台，资负规模有望持续扩张，存款增速有望企稳回升，贷款增速有望保持较快增长，理财业务有望重回较快增长区间，财富管理收入仍有增长空间。科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融“五篇大文章”共同推动金融高质量发展，防范化解中小金融机构风险、房地产行业风险和政府地方债风险等仍是金融监管的主要任务。
（一）货币政策整体延续稳健偏宽松，财政政策继续加力提效，金融监管政策趋严
货币政策将整体延续稳健偏宽松格局。当前货币政策面临的主要问题是信贷需求不足和政策效能下降，预期后续货币政策基调是稳健偏宽松，策略上灵活适度，择时决定是否降息降准，总量和结构工具各司其职、各负其责，同时发挥双重功能。总量上，持续保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，信贷投放节奏将更趋平滑，更加注重提升资金使用效率，“冲时点”等现象将有所缓解，同时保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。结构上，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，随着科技创新、绿色发展、乡村振兴等重点战略持续推进，“五篇大文章”等领域仍是政策支持重点和金融机构重要发力方向；具体而言，银行业将推动加快发展新质生产力，适当增加支农支小再贷款再贴现额度，用足用好碳减排支持工具，设立科技创新和技术改造再贷款，加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持。价格上，不断完善市场化利率形成和传导机制，充实货币政策工具箱，发挥央行政策利率引导作用，释放贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制效能，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。
财政支出提速可期，结构持续优化。《政府工作报告》强调了积极的财政政策要适度加力、提质增效，释放了财政政策发力稳增长信号，预计二季度政府债券发行使用将明显加快，对财政支出增速形成较强支撑，结构上财政将在“提质增效”上下功夫，财政预算增加有望对基础设施建设与重大工程项目提供较强资金支撑，新型基础设施、基本公共服务设施建设、科技创新等均是重点支持方向，以兼顾短期稳增长和中长期调结构，基建投资增速有望提升，将成为稳增长的重要抓手。此外，2024年《政府工作报告》指出，“适度超前建设数字基础设施”“加快重大科技基础设施体系化布局”，预期构建与新质生产力发展相适配的新型基础设施也将创造新的增量空间。
强监管、严监管、细监管主基调不变，监管举措和立法或将出台。2023年中央金融工作会议强调要全面加强金融监管，《政府工作报告》强调坚持依法监管，严格落实监管责任，提升监管精准性和有效性，坚决维护公平竞争的市场秩序，以上部署意味着强监管、严监管、细监管态势仍是下阶段金融监管主基调，预计监管部门将全面强化“机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管”制度保障，更加注重提升金融监管的专业性、有效性和全面性，督促金融回归传统和本源，影子银行等“伪创新”“假创新”业务很难有生存空间。此外，中国金融业新的监管改革举措和立法将不断落地，以消除监管盲区和空白，预计下阶段有可能出台包括《金融稳定法》在内的重要文件，结合金融业务发展需要，进一步完善现有金融监管法律规则体系，推动金融市场的稳定运行和高质量发展。
（二）资产负债规模有望持续稳定增长，支持实体经济力度不断稳固
资产负债规模有望持续稳定增长。2024年银行支持实体经济力度不减，贷款和存款持续增长，驱动资产和负债规模增长，在银行“开门红”活动推动下，预计资产和负债增速有望保持在双位数水平；存款增速有望企稳回升。伴随着宏观经济持续向好和金融市场趋稳，投资者的心态和预期逐渐调整，各类优质资产将恢复吸引力，进而吸纳存款资金，推动部分存款合理有序释放，流向理财市场、债券市场等金融市场以及消费市场，稳定存款增长趋势。信贷增速保持稳健增长。《政府工作报告》提出，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。一方面，超长期特别国债发行以及地方债发行提速需要相应配套资金支持。另一方面，资金投放力度将综合考虑实体经济需求及物价水平变化等因素，有效满足预期目标要求，预计二季度货币信贷将保持稳健增长。
（三）净息差降幅有望收窄，中收表现或将有所改善
银行净息差仍将面临一定压力，但降幅有望逐步收窄。从资产端来看，2023年两次LPR下调和存量房贷利率下调的压力在2024年初进行重定价，叠加当前信贷需求尚未明显改善，在推动企业融资和居民信贷成本稳中有降的背景下，新发放贷款利率可能会继续承压。从负债端来看，存款定期化趋势仍在持续，在资本市场表现偏弱、居民风险偏好下行的背景下，居民存款定期化现象仍将持续，一定程度上抬高银行负债成本，叠加城投债务置换和化解迫使银行降低债务成本。然而，考虑到当前商业银行净息差处于历史低位，从保持风险抵御能力和内源性资本补充能力、长期可持续发展等角度出发，净息差继续压降的空间有限；此外，按揭贷款提前还款现象将逐步缓解，对稳定银行贷款结构和净息差水平具有积极意义。综上，2024年二季度商业银行净息差仍将走低，但降幅逐步收窄，以量补价的规模因素是支撑商业银行利息收入增长的关键。
中收表现预计有所改善。2024年，手续费及佣金收入增长依然承压，但部分领域仍存在结构性机会。理财业务规模有望重回较快增长区间。在存款利率下调的背景下，考虑金融市场逐渐趋于稳定，理财产品收益表现的吸引力相对提升，投资者风险偏好上升，银行理财业务有望承接部分居民储蓄，基金和理财产品代销业务将稳定增长。财富管理收入仍有增长空间，尽管公募基金管理费率、托管费率下调以及银行代销保险佣金率压降等将给银行财富管理业务带来挑战，但银行将持续加大营销力度，提高网均代销产能，通过“以量补价”对冲降费影响，并优化产品结构，提升手续费相对更高的期缴产品销售占比。
（四）零售金融延续修复态势，对公业务发展空间不断拓宽，强化金融市场波动应对措施
零售金融方面，一是消费金融延续修复态势，疫情后节假日期间消费对整体消费贡献度不断走高，二季度，清明节、五一假期、端午节等节假日密集，这将有助于旅游、住宿等服务消费恢复；新一轮汽车、家电等消费品以旧换新政策，促进生产消费潜力释放，进而拓宽商业银行消费金融业务发展空间。二是养老金融业务加快布局，随着我国专属养老保险、养老理财等产品货架不断丰富，银行业将统筹推进养老金融综合服务，逐步完善养老产业信贷管理机制，开发特色信贷产品，制定配套的授信审批、信用评级和利率定价机制，贡献养老金融大文章。三是住房按揭贷款规模有望扩容，由于存量贷款按揭利率下调的影响还将在2024年前三季度有所体现，但部分前期积压的改善型住房需求将得到释放，配售型保障房和城中村的改造还有望激发中低收入群体的购房需求，进而有望带动按揭贷款规模扩容。
对公业务方面，一是科技金融业务加速布局。银行业将进一步针对科技企业经营特点，扩大投贷联动、选择权贷款、知识产权质押融资等特色产品及服务覆盖范围，全力支持颠覆性技术和前沿技术加速涌现，加快金融扶持科技企业成长节奏。二是绿色金融为银行业未来发展的蓝海市场。银行业将聚焦绿色消费、绿色建筑、绿色交通以及清洁能源等领域，从考核机制、贷款定价等方面完善差别化绿色信贷策略，推动绿色贷款规模不断增长、结构持续优化。三是普惠金融实现金融内生价值。当前我国普惠金融发展已经取得较为突出的成绩，金融机构持续支持普惠小微贷款有望实现从量到质的转变，提高中小微企业的持续生存与发展能力，银行将开发更加贴合小微企业、个体工商户以及农村经营主体生产经营特点和发展需求的产品及服务，加大首贷、续贷、信用贷、中长期贷款投放力度，建立保障普惠金融可持续发展的长效机制。四是数字金融转型步伐加快。银行业将继续积极推动人工智能、大数据分析等技术在风险管理与监管合规、业务线上化服务、网点数字化转型以及金融产品创新等领域的应用，逐步减少银行业对传统人力和经验的依赖，推动银行业向智能化、数字化、自动化方向转型。
金市业务方面，一是债券配置需求维持高位，国内债券市场机会多。2024年以来，国债价格上涨，其收益率在稳步下降，十年期国债收益率已降至2.24%，市场对债券的需求维持在高位。二是人民币或将出现升值趋势。2024年以来，人民币对美元汇率围绕7.1左右小幅波动，综合考虑两国经济基本面之差、美联储或将降息等因素，人民币对美元汇率有望出现小幅升值趋势。三是黄金价格持续冲高回落风险持续增加。2024年以来黄金价格持续上涨，在2024年周期内存在较大冲高回落风险。银行业加强对国债收益率、人民币汇率、黄金价格走势的市场预判能力，密切关注金融市场波动，提前做好风险对冲，规避汇率风险，加强市场调研与客户深耕，积极推进产品创新，争取结构性业务机会；同时，相关理财与投资业务做好投资者教育，避免因资产价格波动带来的消费者投诉风险。
（五）风险防控挑战仍存，各领域风险化解仍是重点
中央金融工作会议要求“及时处置中小金融机构风险。建立防范化解地方债务风险长效机制；促进金融与房地产良性循环，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，因城施策用好政策工具箱”。着重化解各类风险，提升资产质量仍是银行业面临的重点课题。在监管机构的指导下，各银行将大力协调业务发展和风险管理的关系，在帮助经济发展的同时，加强优质金融服务，切实履行好风险防范的社会责任。
来源：广发银行战略规划部、广发金融研究院
